课程 1：RWA 及稳定币行业概览及案例详解（王磊，9 月 25 日上午） 

 （一）模块一：Web3 基础与区块链技术

 1. Web3.0 时代演进与核心特征 ◦ Web1.0 到 Web3.0 的迭代：从“只读”到“可读+可写+可拥有”的转变 

 2. 区块链技术原理与核心特性 ◦ 去中心化、智能合约自动执行、可追溯、不可篡改、透明性 

 3. 区块链类型与适用场景 ◦ 公有链, 联盟链, 私有链 

 （二）模块二：RWA 现实世界资产代币化 

 1. RWA 核心概念与价值逻辑 

 2. RWA 资产类型与典型案例 ◦ 资产类别：稳定币（USDT/USDC）、美国国债、房地产、大宗商品、新能源资产等 ◦ 全球案例：BlackRock BUIDL 基金（20 亿美元规模）、香港 Ensemble 沙盒项目 ◦ 国内实践：朗新科技充电桩 RWA（1 亿元融资）、协鑫能科光伏 RWA（2 亿元融资）

 3. RWA 产业链与发展前景 

 （三）模块三：稳定币与 RWA 基础设施 

 1. 稳定币定义与核心作用 ◦ 四大应用场景：支付媒介、DeFi 生态、跨境转账、避险工具

 2. 稳定币市场格局与监管动态 ◦ 市场现状：USDT（62%市占率）、USDC（26%市占率）双寡头格局 ◦ 监管框架：香港《稳定币条例》、美国《GENIUS 法案》的核心要求 

 3. 稳定币与 RWA 协同案例 

 （四）模块四：RWA 落地路径与未来趋势

 1. RWA 发行核心流程 ◦ 五步流程：资产筛选→合规架构设计→链上映射→智能合约开发→市场流通 ◦ 合规前提：KYC/AML 执行、跨辖区监管协调

 2. 数据资产与 RWA 结合创新 ◦ 增值逻辑：数据资产（如运营数据、用户行为数据）实现“倍数效应” ◦ 案例：马陆葡萄 RWA（农业数据资产代币化融资 1000 万元）

 3. 未来趋势与挑战 ◦ 技术融合：AI+Web3 优化资产定价与风险控制 ◦ 生态扩张：更多资产类型（知识产权、碳信用）纳入 RWA ◦ 核心挑战：全球监管协同、技术安全性、用户教育普及 （五）模块五：Web3 时代的融资与业务模式

 1. Web3 的商业模式创新 ◦ 分布式的 DAO 组织 ◦ 共识经济与个人独角兽企业 

 2. 数据资产化与资产数字化的融资方式 ◦ 融资案例分析 

 课程 2：RWA 通证化法律框架与合规实践（戴伟，9 月 25 日下午）

 （一）模块一：RWA 通证化基础与法律定位 

 1. 核心概念解析： ◦ RWA 通证化定义（资产数字化的技术逻辑与融资属性） ◦ RWA 与 ABS 的区别（监管框架、资产类型及风险隔离机制差异）

 2. 法律属性界定 ◦ 通证的法律定性（证券属性 vs 非证券属性的判断标准） ◦ 中国特色 RWA 定位（去金融化、非货币化的虚拟财产属性） ◦ 权益载体形式（NFT 与 NFR 的合规差异） 3. 发展必要性与价值： ◦ 数字经济背景下资产数字化的政策驱动 ◦ 合规价值（提升流动性、增强透明度、强化可追溯性）。 

 （二）模块二：国内外 RWA 监管体系对比 

 1. 国际监管现状： ◦ 美国“实质重于形式”原则与 SEC 监管要求 ◦ 欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）规范 ◦ 新加坡分类监管框架与沙盒测试机制。

 2. 中国内地监管框架 ◦ 政策红线（虚拟货币禁令与非金融性数字资产法律空白） ◦ 核心合规要求（数据安全、反洗钱、交易平台资质）、地方试点动态。 

 3. 中国香港监管优势 ◦ 政策支持（《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》与 5 亿港元研发基金） ◦ 分层监管逻辑（证券型与非证券型通证差异化要求） ◦ 沙盒机制（Project Ensemble 对跨境 RWA 的合规测试支持） 

 （三）模块三：RWA 通证化全流程合规要点 

 1. 资产筛选与尽调合规 ◦ 资产准入标准（权属清晰性、合法性及现金流稳定性） ◦ 尽职调查核心（所有权核查、法律风险排查、合规性确认） ◦ 价值评估合规（专业机构资质与监管认可方法）

 2. 技术架构合规设计： ◦ 区块链平台选择（联盟链/私有链 vs 公链的监管适配） ◦ 智能合约合规（逻辑审计、漏洞测试与第三方认证） ◦ 数据上链合规（物联网数据真实性存证与权属衔接） 3. 发行与流通合规： ◦ 发行渠道（持牌交易平台准入） ◦ 流通限制（交易期限管控、大额交易监控、禁止收益承诺条款） ◦ 跨境场景（数据跨境传输合规与资金结算规范）。

 4. 风险隔离机制： ◦ SPV 架构的法律作用 ◦ 股权托管与存证要求（以上海股权托管登记中心及“股易链”为例） 

 （四）模块四：典型案例合规路径解析 

 1. 内地农业资产案例：马陆葡萄 RWA（ 合规设计、风险防控、传统产业数字化“监管友好型” 路径启示）。

 2. 跨境绿色能源案例：香港朗新科技 RWA（底层资产、合规突破、监管协调）。

 3. 新能源资产案例：协鑫能科 RWA（绿色属性合规、投资者保护）。 

 课程 3：香港 RWA 和稳定币生态实践（丁杰，9 月 26 日上午） 

 （一）模块一：香港 RWA 和稳定币相关政策

 1. 香港 RWA 与稳定币核心政策实操解读： ◦ 《稳定币条例》核心要求（发行前备案材料清单、运营中信息披露频率） ◦ RWA 监管框架实操要点（不同资产类型合规门槛差异、香港证监会与金管局报备流程分工）。 

 2. 实操工具包介绍： ◦ 香港合规备案模板（稳定币发行申请书、RWA 资产确权文件） ◦ 监管沟通渠道（预咨询机制申请流程、合规沙盒入驻步骤） 

 （二）模块二：RWA 全流程操作

 1. RWA 项目筹备与资产确权： ◦ 基础资产筛选实操标准（现金流稳定性评估指标、合规性尽调步骤） ◦ 资产确权与法律文件落地（确权流程、争议规避要点）

 2. 上链技术对接与智能合约部署： ◦ 链选择与技术适配（香港主流联盟链对比、跨链映射操作） ◦ 智能合约核心模块开发（关键条款代码化、安全审计步骤）

 3：发行流通与二级市场运营： ◦ 发行流程实操（私募阶段要求、交易所上市申请） ◦ 流动性管理实操（做市策略、二级市场监控指标） 

 （三）模块三：稳定币实操运营

 1：稳定币发行与储备管理： ◦ 发行筹备全流程（法币抵押型稳定币储备金筹备、发行技术落地） ◦ 储备金动态管理（资产配置比例、审计实操）

 2：应用场景落地与风险控制： ◦ 跨境支付实操案例（流程拆解、成本优化） ◦ 风险处置实操方案（脱锚应对、反洗钱操作）

 3：合规运营与牌照维护： ◦ 牌照续期与合规检查（续期材料清单、监管现场检查准备） ◦ 用户运营实操（开户流程）。 

 （四）模块四：案例复盘 

 1. 案例拆解：香港某地产 RWA 项目 timeline、香港持牌稳定币发行商月度储备管理台账展示。 

 2. 核心流程清单（RWA 全流程 checklist、稳定币日常运营 SOP）、后续支持 

 课程 4：RWA 技术架构开发实战（郭成，9 月 26 日下午） 

 （一）模块一：区块链核心技术深化

 1. 共识与性能优化： ◦ 港式混合共识架构（联盟链授权节点+轻量化验证的融合设计逻辑） ◦ 性能优化实操（节点地理分布、交易分组策略） ◦ 工具（混合共识网络配置向导）

 2. 智能合约安全与审计落地： ◦ 金管局《智能合约审计 21 条》核心落地（第 7 条重入攻击防御、第 12 条权限分层、第 19 条熔断机制） ◦ MakerDAO 2023 漏洞攻防还原、工具（香港审计 21 条自查清单）

 3. 跨链协议香港规范：数字货币桥接口（报文标准、清算流程、时延优化 300ms 达标方案） 

 （二）模块二：区块链平台选型与实战配置 

 1. 企业链与 BaaS 平台： ◦ Hyperledger Fabric（新能源资产通道配置、链码权限设计） ◦ 蚂蚁链 BaaS（万级设备上链流程、金管局监控接口配置）。

 2.跨链与以太坊兼容方案： ◦ P3205 协议增强（香港监管回调接口开发、性能优化策略） ◦ 以太坊合规改造（ERC-3643 扩展、Proof-of-Reserve 插件集成） 

 （三）模块三：新能源资产链码开发实战 

 1.收益权模型与碎片化合约： ◦ 光伏/风电收益权模型（DCF 参数设计、优先级/劣后级凭证规则） ◦ 碎片化合约（估值拆分逻辑、抗操纵防御） 

2.动态分配与灾害对冲： ◦ 自动分配引擎（现金流接入→收益计算→稳定币分发流程） ◦ 台风对冲机制（气象预言机集成、自动理赔链上执行） 

 （四）模块四：ERC-3643 开发与能力转化 

 1. 标准开发与测试： ◦ 权限架构（香港合规角色矩阵设计） ◦ 清算引擎（四步流程） ◦ 沙盒测试（金管局核心场景通过标准）

 2.案例与能力转化： ◦ 案例解析 ◦ 能力路径（新能源上链开发流程、沙盒测试通过率提升方法）